다우의 개(Dogs of the Dow)

◆'다우의 개(Dogs of the Dow)'는 미국 주가지수인 다우지수

(다우존스 공업 평균;Dow Jones industrial average)를 낼 때 기준으로 삼는

30개 종목 중에서 전년도 배당수익률이 높은 10개 종목을 일컫는 말이다. 특히 이들

10종목 중 가격이 낮은 5개 종목을 가리켜 '다우의 작은 개'라고 부르기도 한다.

배당수익률(배당을 주가로 나눈 값)이 높다는 것은 배당은 높고 주가는 낮다는

것을 뜻한다. 결국 우량종목임에도 불구하고 주가가 제대로 평가를 받지 못해 배당

수익률이 높은 종목을 '개'라는 표현으로 쓴 것이다.

증시에서 이런 종목에 투자하는 전략이 '다우의 개 전략'이다. 이는 전년 배당

수익률이 높은 10개 종목을 골라 고르게 투자하고, 이들을 종목을 다음해 마지막

거래일까지 보유한 뒤 다음해 마지막 거래일에 매도하는 투자전략을 의미한다.

이런 투자전략은 증시 침체기에 우량종목임에도 불구 소위 '개' 같이 취급을 받는

저평가된 종목에 투자하라는 월가의 정석투자법으로, 일부 전문 주식투자자나

소액투자자들에게 애용됐다.

한편 국내에서 삼성증권도 최근 다우의 개 전략을 소개하면서 국내 증시에서 이

를 활용한 '코스피의 개' 기법을 권고했다. 삼성증권에 따르면 1973년부터 1996년까

지 월스트리트에서 이 같은 투자기법을 적용한 결과, 평균 수익률이 다우지수의 연평균

상승률 12%를 웃도는 17.7%에 이르는 것으로 나타났다. (금융증권부 황병극 기자)