장기투자 어렵다고? 투자구조 바꿔!

배우자를 선택할 때 가장 중요하게 생각하는 것은 무엇인가? 한 결혼정보업체의 조사 결과에 따르면 남자는 '애정, 성격, 일에 대한 이해' 순으로, 여자는 '능력, 장래성, 성격' 등의 순서로 중요하게 판단한다고 한다. 오히려 남자는 아내의 능력을, 여자는 남편의 일에 대한 이해 등을 별로 중요하게 생각하지 않는 것 같다.
　
이혼 이유를 보면 10년 미만에서는 성격 차이가, 10~20년 사이엔 외도가 가장 큰 원인으로 나타났다. 결국 정말 중요한 것이 무엇인지 결혼하기 전에는 알기가 쉽지 않은 것 같다.
　
장기투자 성패에 영향을 주는 요인이라면 투자원금과 수익률 그리고 투자기간 등을 꼽을 수 있다. 그렇다면 이 중에서도 투자성과에 가장 큰 영향을 주는 요인은 무엇일까? 적지 않은 사람들이 수익률을 꼽는다. 이 때문에 높은 수익률을 쫓아서 이 상품에서 저 상품으로 옮겨 다니는 것이다. 하지만 사실은 그렇지 않다. 수익률보다는 투자기간이 가장 중요하다. 다음은 투자 후 자신의 총자산이 얼마인가를 계산하는 공식이다.

공식을 자세히 보면 투자원금과 수익률은 아래에 있지만 투자기간은 승수(乘數)의 위치에 있다. 즉 투자기간이 3년이면 (1+수익률)을 3번 곱하고 5년이면 5번 곱한다. 총자산을 기준으로 보면 투자원금이나 수익률보다 투자기간의 변동에 따른 영향이 훨씬 크다는 것을 알 수 있다. 결국 장기투자 성과에 가장 큰 영향을 미치는 것은 얼마나 오랫동안 투자하느냐 하는 투자기간에 달려 있다.
　
투자교육 현장에서 만나는 많은 사람들에게 장기투자 원칙을 이야기하면 '다 아는 얘기를 또 하는군' 하는 반응을 보이는 경우가 있다. 혹은 '장기투자가 좋지만 매일 투자 성과를 확인하게 되고 정말 쉽지 않습니다' 라고 하소연하는 사람도 많다. 적어도 장기투자가 필요하다는 사실만은 다들 알고 있는 것 같다.
　
하지만 장기투자의 필요성은 공감하지만 실천은 결코 쉽지 않다. 이는 사람이 가지고 있는 근본적인 본능과 다르기 때문이다. 미래는 불확실하기 때문에 실제로 그 수익이 자신의 손에 들어올지 여부를 확신할 수 없다. 따라서 사람들은 대개 미래보다 당장 눈앞에 있는 현재의 것을 더 중시한다. '숲 속의 두 마리 새보다 수중의 한 마리 새가 더 낫다'는 속담도 같은 맥락이다.
　
또 손실을 회피하려는 경향도 장기투자를 어렵게 하는 요인이다. 당장 수익을 취하지 않고 투자시간을 연장하면 이를 손실로 생각하기 때문에 회피하고 싶어한다. 이처럼 장기투자는 근본적인 인성과 다르기 때문에 생각처럼 쉽지 않다. 마치 성공적인 삶을 살기 위해서는 성실하고 남을 배려할 줄 알고 정직해야 한다는 등의 방법은 알고 있지만 이를 꾸준히 실천하는 사람은 많지 않은 것과 같은 이치다. 항상 부지런하고 성실한 것은 편안하고 편하고 싶은 인간의 본성과 다르기 때문에 쉽지 않다.
　
그렇다면 이렇게 '단기 선호적인 인성'을 넘어서 장기투자를 하기 위해서는 어떻게 해야 할까? 오랫동안 투자하더라도 자신 스스로 불안감을 느끼지 않도록 애초부터 투자 구조를 만드는 것이다.
　
첫째, 투자목표를 명확히 한다. 투자목표가 뚜렷하면 시장 상황에 따라 흔들릴 필요가 없다. 목표가 달성될 때까지 꾸준히 투자를 하면 되기 때문이다. 투자목표는 어떻게 세워야 할까? 많은 사람들이 투자목표를 세우는 데 익숙하지 않다.

설령 투자목표를 세웠다고 하더라도 현실적으로 실현불가능할 정도로 지나치게 높은 투자목표를 세워 이를 감당하지 못하는 경우가 많다. 그러므로 자신의 상황에 맞는 목표를 세우는 것이 무엇보다 중요하다. 투자목표는 다양하게 세울 수 있다. 이때 투자기간이나 필요한 금액 등과 같이 수치로 명확하게 설정하는 것이 좋다. 예를 들어 ▲두 명의 자녀들이 앞으로 7년 후에 필요한 고등학교, 대학교 교육비 마련 ▲3년 후에 마련할 계획인 주택구입 자금 ▲15년 후에 은퇴할 경우 부부에게 필요한 노후자금 ▲현재 보유 중인 금융자산을 향후 5년간 6.5% 기대수익률로 운용하는 방법 등이다.

이렇게 투자목표가 정해지면 다음에는 정해진 투자목표의 우선순위를 정해야 한다. 예를 들어 노후자금 마련을 1순위, 자녀의 교육자금 마련을 2순위로 하는 식이다. 자산은 많지 않은데 이루고 싶은 투자목표는 많기 쉽다. 이때 우선 순위를 정해 중요한 것부터 준비해야 한다.
　
주가가 오르는 시점에 펀드를 잘 골라서 높은 수익을 얻으면 되지 귀찮게 무슨 투자목표를 세울 필요가 있냐고 생각하는 투자자도 있을 수 있다. 사실 그동안 적지 않은 투자자들이 이런 방식으로 펀드 투자를 해왔다. 주가가 한참 오르고 난 다음에야 앞다퉈 몰려들었다가 주가가 조금이라도 주춤거리면 손해를 보고 환매해버린다. 그리고는 '펀드는 역시 위험한 거야'라고 불평한다.

최근에도 주가가 연일 사상 최고치를 경신하자 지금 펀드에 가입해도 되냐고 묻는 투자자들이 많다. 아직까지도 알 수 없는 주가를 예측해 펀드투자를 하려는 사람들이 많다. 미국이나 일본의 투자자들 역시 같은 방식으로 투자했다가 큰 손해를 입는 아픈 경험을 가지고 있다. 그래서 더 이상 주가가 오를 것 같아 주식펀드에 가입하고 주가가 떨어질 것 같아 환매하는 식의 투자를 하지 않는다. 자신의 상황에 맞는 투자목표를 정하고 그에 따라 투자계획을 세워 펀드투자에 나선다. 펀드투자에 앞서 제대로 된 투자목표를 세워야 흔들리지 않고 장기투자를 할 수 있다.
　
둘째, 적립식으로 투자한다. 작년 4월 투자교육 현장에서 한 투자자가 걱정스런 표정으로 찾아왔다. 당시 글로벌 증시가 한참 조정기를 거치고 있었는데 자신이 가입한 해외펀드 수익률이 가입 이후 지속적으로 손실을 보고 있다는 것이다. 더욱 심각한 것은 적지 않은 목돈을 한꺼번에 펀드에 투자한 점이다. 주가가 떨어질 때마다 하루에 몇백만원씩 사라지는 것을 생각하니 밤에 잠을 이룰 수 없다고 하소연했다.
투자자금의 여유 여부를 묻고 기다릴 것을 권했지만 결국 그 투자자는 손해를 보고 환매했다고 한다. 그후 글로벌 증시는 다시 반등하면서 연말에 높은 수익률을 달성했다. 조금 더 기다렸다면 하는 아쉬움이 남지만 사실 그런 상황에서 기다리는 것은 말처럼 쉽지 않다. 따라서 애초부터 목돈을 한꺼번에 투자하기보다는 적립식으로 나눠 투자하는 것이 이런 불상사를 피할 수 있는 첩경이다. 적립식으로 투자하면 설사 가입 이후 수익률이 떨어지더라도 싼 가격으로 많은 펀드를 사서 향후 높은 수익률을 기대할 수 있다. 시장이 예상과 달리 움직이더라도 흔들리지 않고 장기투자할 수 있는 것이다.
　
셋째, 포트폴리오 투자를 한다. 만일 연필 한 자루와 연필 한 다스가 있다고 생각해보자. 연필 한 자루는 쉽게 부러지지만 연필 한 다스가 되면 쉽게 부러지지 않는다. 투자와 포트폴리오의 차이도 이와 같다. 특정한 시장상황에서 한 개 수단으로만 투자한다면 실패할 수도 있지만 적절하게 분산 투자할 경우 훨씬 강해지는 것이다. 이때 포트폴리오는 어떻게 짜야 할까? 훌륭한 포트폴리오는 실력있는 농구팀에 비유할 수 있을 것이다. 상대팀의 공격을 막을 수비선수, 수비에서 공격으로 빠르게 전환해주는 중간역할의 선수, 점수를 내는 공격선수, 3점 슛을 잘 날릴 선수 등으로 구성된다면 정말 훌륭한 농구팀이라고 할 수 있다.

성공적인 포트폴리오 역시 시장방어적인 채권펀드, 방어적이면서도 수익을 내는 가치주펀드, 고수익을 추구하는 성장주펀드, 국내와 다른 경기싸이클의 해외펀드 등으로 고루 편입한 포트폴리오다. 이렇게 고루 나눠 투자하면 어떤 유형의 펀드에서 손실이 나더라도 다른 유형의 펀드에서 난 이익 때문에 전체적으로 안정적인 성과를 얻을 수 있다. 따라서 포트폴리오를 구성해 투자하면 시장상황에 흔들리지 않고 장기투자할 수 있다.

-민주영의 펀드 투자학