가온전선 기업분석 (2010.05.03) 기업분석/관심종목2010. 5. 3. 23:36
-가온전선 기업분석-
작성일 : 2010년 5월 3일
- 전선관련 산업은 신성장 사업은 아니나 향후 내수경기 회복과 현재 침제중인 건설업이 다시 회복국면으로 돌아서면서 성장이 가능한 산업으로 기대할 수 있다.
- 가온전선은 전선관련 국내 3위의 규모의 회사이지만, 타회사들에 비해 저평가된 매력과 꾸준한 실적이 돋보인다.
기본사항 요약
시장구분 : KSE
액면가 : 5,000원
자본금 : 204억
주식수 : 4,083,343
시가총액 : 1,225억
배당금 : 500원 (시가배당률 1.6%)
결산월 : 12월
주가 : 30,000원
경쟁사 비교
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업계규모 |
시가총액 |
매출액 |
PBR |
PER |
ROA(%) |
ROE(%) |
|
LS |
1위 |
? |
31,064억 |
? |
? |
? |
? |
|
대한전선 |
2위 |
7,480억 |
22,601억 |
0.79 |
N/A |
-8.18 |
-33.97 |
|
가온전선 |
3위 |
1,225억 |
6,227억 |
0.6 |
5.95 |
6.13 |
10.57 |
가온전선, LS전선, 대한전선이 국내 전선업계의 선두주자이며,
기타 다수의 전선업체가 시장 선점을 위하여 치열한 경쟁을 전개하고 있음.
요약재무제표
|
항목 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
|
매출액 |
6852 |
7663 |
8058 |
6227 |
|
영업이익 |
266 |
294 |
218 |
310 |
|
순이익 |
186 |
178 |
124 |
206 |
|
|
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자산총계 |
3166 |
3171 |
3459 |
3245 |
|
부채총계 |
1519 |
1390 |
1605 |
1211 |
|
자본총계 |
1647 |
1781 |
1854 |
2034 |
|
자본금 |
195 |
195 |
195 |
195 |
기타내역
유동자산 1995억 (현금및단기예금 87, 매출채권 1223, 재고자산 608)
유동부채 775억 (매입채무 423, 단기차입금 157)
자본대비 부채율 : 59.5%
유보율 : 951%
자본금 변동사항
주식배당 : 2010.03.19 실시 (19,500 -> 20,417 증가)
유상증자 : 1996.10.27 실시 (13,000 -> 19500 증가) 이후 없음
액면병합 : 1987.05.19 실시
대주주 구성 (56.6%)
구자홍 외 13인 37.58%
한국투자밸류자산운용 13.28%
가온전선 자사주 5.7%
관련 계열사
(주)위더스 35.6% - 기타 제품 제조업(비상장)
- 산업분석 -
산업의 특성
전선산업은 국가기간 산업으로서의 산업용 및 일반 생활용 전력을 공급하는 동맥의 역할과 일반유선통신에서 최첨단 통신설비에 이르는 정보통신의 기본요소이자 자동차,선박,승강기,기계장치 등에 신경역할을 하는 전선 및 (광)케이블을 생산, 공급함으로 모든 산업분야에 에너지 및 정보를 전달하는 중추적인 역할을 담당하고 있음.
산업의 성장성
전선산업은 80년대말까지 국가경제의 급속한 성장과 더불어 전력수요의 급증에 따른 송.배전설비의 확충과 정보화 시대가 요구하는 통신망의 현대화에 발 맞추어 내수 중심으로 수요가 급증하며 비약적인 성장을 하여 왔으나, 90년대 들어서는 그 동안의 전력 및 통신 시설의 확충으로 일정 수준에 도달한 이후 저성장이 진행되었음. 최근에는 선진국,중국 및 중동시장을 중심으로 투자 수요가 꾸준하게 증가하고 있어 향후 전선 산업의 전망을 밝게 하고 있음.
경기 변동의 특성
전선산업은 모든 산업의 기본요소로 사회 간접자본, 건설 등 경기 활성화에 따라 수요가 발생하며,
최근에는 국제 원자재 가격 및 환율의 급등락으로 인해 경기변동에 대한 영향력이 높아짐.
경쟁 요소
전선업계는 과거 80년대말까지는 관납 수요에 의지하여 경쟁이 미미하였으나 90년대 이후 관납 수요의 감소와 생산설비의 과잉투자로 일반 내수시장의 수요를 확보하느라 경쟁이 점점 가속화 되었음. 2000년대 초반에 전선산업의 구조조정이 이루어져서 군소업체들의 난립이 해소되었음. 최근에 제품의 안정성 및 환경 친화성에 대한 욕구가 증대됨으로 제품 경쟁력 확보에 대한 경쟁요소가 대두되고 있음.
자원 조달상의 특성
전선의 주 원료는 전기동으로서, 가온전선은 소요 전기동을 LS글로벌을 통하여 70% 구매를 하며 나머지는 수입하고 있음. 최근에 세계적으로 수요가 증가하고 있으며 이에 따른 공급부족으로 전기동 가격이 상승하는 추세이며, 전기동 가격은 LME가격을 기준으로 산정하고 있음.
관련법령 또는 정부의 규제 등
환경에 대한 관심이 대두되면서 공해방지에 대한 일반적인 규제가 있음.
- 사업분석 -
주요 사업의 내용
당사는 전력케이블 및 통신케이블을 생산하는 국내 3대 전선 전문 제조업체로서 주력 제품인 전력선, 통신선 케이블 외에도 2007년부터는 전주공장에 신소재 사업라인을 준공하여 자동차용 내장재, 건축용 소재 등을 생산하는 사업다각화를 통해 향후 수익창출을 기대하고 있습니다. 당사는 고객중심 영업활동을 적극 전개하여 내수 및 수출시장 확대에 노력하고 있으며, 특히 직판 영업을 강화하는 등 일반 내수시장 확장에 주력하여, 범용전선 부문에서 국내 최고의 시장 점유율을 확보하고 있습니다.
시장의 특성
80년대 말까지는 관납 위주의 시장에서 '90년대 이후 관납 수요의 감소와 함께 시판(건설업체, 제조업체, 전기공사업체 등)이 주요시장으로 부상되었으며 수요가 한정된 내수 시장에서 벗어나고자 해외시장개척에 많은 노력을 기울이고 있음.
신규사업 등의 내용 및 전망
2007년 3월부터 전주공장에 자동차부품 및 건축용소재 제조라인 준공 및 생산개시로 매출액 및 수익성 증대를 꾀하고 있음
주요 제품 등의 현황 (단위 : 백만원,%)
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사업부문 |
매출유형 |
품 목 |
구체적용도 |
주요상표등 |
매출액(비율) |
|
전력선사업부통신선사업부 |
제 품 |
절연선. 전력선 케이블 류 |
전력 송.배전 및기계 제어용 |
|
382,613(61.4%) |
주요 제품 등의 가격변동추이 (단위 : 천원/톤)
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품 목 |
제 62기 |
제 61기 |
제 60기 |
|
전력선(내수) |
9,807 |
11,770 |
10,325 |
|
전력선(수출) |
9,317 |
12,359 |
9,800 |
|
통신선(내수) |
11,678 |
12,781 |
10,769 |
|
통신선(수출) |
13,040 |
14,415 |
12,019 |
주요 원재료 등의 현황 (단위 : 백만원,%)
|
사업부문 |
매입유형 |
품 목 |
구체적용도 |
매입액(비율) |
비 고 |
|
전력선사업부통신선사업부 |
상 품 |
전력선케이블 |
매출 |
134,117 (24.1%) |
대한전선 등 |
주요 원재료 등의 가격변동추이 (단위 : 천원,톤)
|
품 목 |
제 62기 |
제 61기 |
제 60기 |
|
전 기 동 |
6,356 |
7,659 |
6,488 |
-기술적 분석-
월봉
주봉
일봉
2008년 미국발 금융위기로 폭락이후 2009년초 급반등을 이루고... 이후 1년동안 횡보를 거쳤다.
현재는 1년간의 횡보를 끝내고 수렴의 끝, 정배열 초기국면의 차트를 만들고 있다.
이 횡보+수렴과정을 거치면서 유동 물량들은 모두 소진되면서 매집이 끝난 것으로 생각된다.
최근 외국인 매수세가 유입되고 있고, 수렴돌파를 위한 준비를 하고 있다.
현재 수렴의 끝인 시점이고 가격도 저렴한 상태라 매수하기에 최적의 시기라 여겨진다.
주가가 3만2천원이 저항대로 보일수 있으나 이미 횡보를 거치면서 매물을 걷어간 것으로 생각되어
더 이상의 저항이라 볼 수 없다.
3만2천원을 돌파하면 시세를 크게내는 시점으로 볼 수 있으며,
단기,중기적으로 4만원을 목표가로 잡을 수 있고, 기업 적정가치는 5만원이다.
- 본 내용은 개인의 참고용 기업분석 자료이므로 투자에 책임을 지지 않습니다.
