오프-마켓(Off-market) 스왑

◆오프-마켓(Off-market) 스왑이란 현재의 시장 레이트로 거래가 이뤄지지 않는스왑을 말한다.

유로-달러 환율이 유로당 1.50달러인 상태에서 A기업이 B스왑은행에 유로 원금 1억유로를 주고, 달러 원금 2억달러를 받는 스왑 거래를 했다고 가정하자.

유로-달러 환율이 1.50달러이기 때문에 1억유로 원금에 대한 달러 원금은 1억5천만달러로 설정돼야 하지만 이 통화스왑의 달러 원금은 2억달러로 정해졌다.

즉 시장의 환율로 거래되지 않는 오프-마켓 스왑 계약이 이뤄진 것이다.

그러나 이 스왑 계약의 구조를 뜯어보면 온-마켓(On-market) 부분과 오프-마켓 부분이 합쳐진 것임을 알 수 있다.

스왑 원금을 현재의 시장 환율로 거래한 정상적인 거래의 달러 원금 1억5천만달러 거래와 일종의 대출 형식으로 이뤄진 추가적인 5천만달러 거래가 그것이다.

좀 더 자세히 살펴보면 A기업은 초기 원금 교환시에 B스왑은행에 1억유로를 주고온-마켓으로 1억5천만달러, 오프-마켓으로 5천만달러를 받는다.

A기업은 이후 주기적으로 온-마켓 부분에 대한 라이보와 오프-마켓 부분에 대한라이보를 B스왑은행에 이자로 지급한다.

물론 B스왑은행도 유로 원금에 대한 유로 라이보를 이자로 지급하게 된다.

만기 원금 재교환시에는 A기업은 온-마켓 1억5천만달러와 오프-마켓 5천만달러를B은행에 주고, B스왑은행은 1억유로를 A기업에 되돌려준다.

이처럼 오프-마켓으로 스왑이 이뤄지면 일정한 금액이 대출 형식으로 제공되게 된다.

이런 측면 때문에 리스크 관리 차원에서 오프-마켓 레이트의 스왑거래는 철저히모니터할 필요가 있다.

특히 오프-마켓 레이트로 이뤄지는 통화스왑은 대출금액이 대규모이거나 기간이장기가 될 수 있다는 점 역시 주의해야 한다.

(금융증권부 이한용 기자) (C)연합인포맥스뉴스