20. 재무지표 : 이자보상비율
정의 : 기업의 영업활동에 의한 이자지급능력을 평가하는 지표로서 해당기업의 우량/불량의 잣대로 활용되고 있다.
산출방법 : 이자보상비율 = 영업이익 / 이자비용
정보제공 : 한국은행에서는 각 산업별로 산출하여 발표하고 있으며, 기업별로는 손익계산서를 보거나 증권회사 리서치팀에서 발간하는 자료에서 제공된다.
투자활용 : 이자보상비율이 1 미만이면 기업이 1년 동안 벌어들인 금액이 지불해야 할 이자보다 적음을 의미하기 때문에 추가적인 자산매각이나 차입, 유상증자를 통해서 자금을 수혈해야 한다. 단 1미만이더라도 현금지출이 수반되지 않는 수익이나 비용이 있기 때문에 자금수지는 여유로울 수도 있다.
21. 재무지표 : EV?EBITDA?EV/EBITDA
정의 : 기업의 가치를 평가할 때 사용하는 EV(Enterprise Value)는 기업의 총 가치로 기업매수자가 기업을 매수할 때 지불해야 할 금액을 의미하며, EBITDA(Earning Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization)는 기업이 영업활동으로 벌어들인 현금창출 능력을 나타낸다. EV/EBITDA는 EV를 EBITDA로 나눈 수치로 현재의 기업이 자기자본과 타인자본을 이용해 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는가를 나타내는 지표이다.
산출방법
EV = (총 발행주식 수 × 주가) + 순차입금(총차입금 - 현금 및 투자증권금액)
EBITDA = 이자비용 및 법인세 공제전 이익 (경상이익) + 감가상각비 + 무형자산상각비
EV/EBITDA는 = EV ÷ EBITDA
정보제공 : 기업별로 손익계산서에 의해서 산출하거나 증권회사 리서치팀에서 발간하는 수시 자료와 매년 2회 발행하는 「상장기업편람」에서 제공된다.
투자활용 : 회계상의 순이익이 회계처리방식과 영업 외적요인에 의해 영향을 받을 수 있음에 따라 이러한 요인에 의해서 영향을 받지 않는 EBITDA가 기업의 새로운 성과지표로 활용되고 있다. 특히 국내외간, 업종간 수익력 비교시 필수적으로 활용된다. EV/EBITDA는 기업가치가 영업에서 벌어들인 이익의 몇 배인 지, 기업을 사들이는데 투자한 원금을 몇 년 안에 회수할 수 있는지를 나타내는 지표로서, 그 수치가 낮을수록 수익가치에 비해 기업가치가 저평가되어 있다고 보며, 투자원금을 조기에 회수할 수 있다는 측면에서 M&A 선호종목이 된다.
22. 재무지표 : EVA(Economic Value Added)
정의 : EVA란 주주의 기대수익률을 자본비용에 포함시킴으로서 주주의 부의 관점에서 기업가치를 평가하는 척도로 활용되고 있다. 경제적부가가치(EVA)는 기업의 사업 활동 중에서 실제로 가치가 창출된 금액으로, 생산영업활동으로부터 벌어지는 수익에서 그 사업에 투하된 조달자금의 기회비용을 차감함으로써 이는 경상이익에서 고려되지 않은 자기자본비용을 감안하고 비사업자산 손익을 제거함으로써 진정한 의미의 성과파악을 가능케 한다.
산출방법 : EVA = 세후 영업이익 - (투하자산 × 가중평균자본비용)
여기서 세후영업이익은 손익계산서상의 영업이익에서 영업외수익 및 비용 중 실제 사업본연의 활동과 관련한 수익, 비용 항목을 가감하여 창출된 금액에서 법인세를 차감한 금액이며, 투하자산은 주주 및 채권자가 투자한 자금(즉 자기자본과 차입금)중 사업본연의 활동에 운용되어 세후영업이익에 기여되고 있는 자산이다. 가중평균자본비용은 기업활동에 필요한 자금조달을 위하여 외부채권자로부터 차입한 타인자본비용과 주주가 납입한 자기 자본비용에 대한 비용을 가중평균한 비용이다. 자기자본비용은 주주가 주식을 투자할 때 기대하는 수익률로서, 최소한 은행수입이자 보다는 더 높은 수익률을 기대하므로 타인자본비용보다 높은 수준이다.
정보제공 : 결산기 직후나 반기실적 발표시 증권회사 리서치팀에서 조사하여 별도 보고서로 발표하며, 매년 2회 발행하는 「상장기업편람」에서 전년도 수치가 제공된다.
투자활용 : 기업이 창조한 EVA는 기업의 시장가치인 주가에 연결되어 주주의 부를 증대시킬 수 있다는 점에서 기업의 당기 경영성과 평가 및 목표설정 지표로 활용된다.
23. 재무지표 : 자기자본이익률(ROE : Return on Equity)
정의 : 기업의 수익성을 측정하는 지표로서 가기자본이 기업내에서 얼마나 효율적으로 사용되고 있는가를 평가한다.
산출방법 : ROE = 기간이익 ÷ 자기자본, 기간이익은 경상이익, 세전이익, 세후이익의 3가지가 분석 목적에 따라 사용된다. 자기자본은 기초와 기말의 순자산액(장부가 기준)의 단순평균을 사용하는 경우가 많은데 이는 기중에 증?감자가 있었을 경우 평균잔고를 대략적으로 추정하기 위한 것이며 기중에 증?감자가 없었다면 기초잔고를 이용해도 된다.
정보제공 : 결산기 직후나 반기실적 발표시 증권회사 리서치팀에서 조사하여 별도 보고서로 발표하며, 매년 2회 발행하는 「상장기업편람」에서 전년도 수치가 제공된다.
투자활용 : 자기자본이익률이 높으면 주주지분에 대한 운용효율이 높다는 것을 의미하는 것으로서 재무관리상으로나 증권분석에서도 중시되고 있는 지표이다.
출처 : http://bbs.kiwoom.com/ivsthelp/StockStory2/allbody.jsp?num=64&tnum=66
