내 연평균 목표수익률 15p를 달성하기 위해서는...

들어가는 말

예전의 글에서도 밝혔듯이 내 연간 목표수익률은 15%입니다.
이 15%라는게 어떻게 나왔는가 하면
투자를 해서 (금리+인플레이션+인건비)정도는
올려야 되지 않겠냐라는 막연한 생각과
작은돈(?)으로 직장에서 퇴직할 때까지 그정도 수익률을 올리게 되면
퇴직금 등등을 제외하고도 20억이상의 추가적인 돈을 가지고
나갈 수 있을 것이라는 계산 때문입니다.

우리가 잘 알고 있는 이채원씨는 10%내외(금리의2배)+알파의 수익률을
목표로 하고 있다는 기사를 얼마 전에 읽은 적이 있습니다.
투자의 초전문가인 이채원씨와 비교하면 실력이 일천하기만 한 제가
그보다 더 높은 수익률을 올리겠다고 달려들고 있으니 어찌보면
무모하다는 생각이 들기도 합니다만
부족한 부분은 조금의 운에 기대어 볼 생각입니다...^^

목표수익률 15% 란

매년 15%의 수익률을 올리겠다는 것은 이런 의미이기도 합니다.

y = 투자원금*(1+0.15)**5 = 투자원금*2.01

즉, 매년 15% 수익률을 복리로 보게 되면 5년 뒤에는 투자원금의 2배가 되므로
5년마다 제 자산을 2배로 늘려 나가겠다는 의미입니다.

퇴직할 때까지 무리하지 않고 이런 페이스를 꾸준히 유지해 나갈 수 있다면
위에서 언급한 것처럼 큰 여유자산을 가지고 노후를 맞을 수가 있게 됩니다.
물론 퇴직 후에도 투자는 계속할 것이기 때문에 이것이 끝은 아니죠...^^

연복리수익률 15%에 적합한 per와 성장률은

그럼 5년마다 자산이 2배로 불어나는 복리 15%의 수익률은 어떻게 올릴 수 있을까요

먼저 per=40인 종목을 매입했다고 하면

      100
 1   180  
 2   324  
 3   583  
 4  1,050  
 5  1,890  

합계  4,027  

해당 기업의 이익이 매년 80%씩 5년동안 성장하여야만 가능합니다.
이런 기업을 찾는 것은 저의 투자원칙과 그간의 공부량을 감안했을 때 불가능합니다. 

그래서 제가 목표로 한 수익률과 제 능력에 적합한 기업을 찾기 위해서
계속 per를 낮추어 가며 계산하여 결과만 정리해 보면 아래와 같습니다.

per 이익성장률

40       80%
35       74%
30       67%
25       60%
20       50%
15       39%
12       31%
10       24%
 8       16%
 7       11%
 6        6%
 5        0%

일단 위의 결과들 중에서 매년 30%이상씩 성장하는 기업을 찾는 것은
다른 분들은 모르겠지만 저같은 경우는 그런 눈을 가지지 못했기에
제 능력 밖이라 생각합니다. 

그래서 제 투자실력을 조금 과대평가하여(이래도 되는 건지...)
최대한 수용할 수 있는 per는 12이하입니다.

맺음말

저는 매년 15%의 복리수익을 올려 5년마다 자산을 2배로 늘려 나가려 합니다.
이런 목표를 달성하기 위해서는 per 12이하에 매년 30%이하로 성장하는 기업들을
투자후보리스트에 올려놓고 분석을 하여 투자판단을 내려야 할 것입니다.

그런데 현실적으로는 매년 20%이상씩 성장하는 기업을 찾는 것도 쉽지 않기에
per 10이하가 저에게는 적절하다고 생각합니다.

만약 제가 per 12이상에 있는 기업을 매입하게 된다면
그것은 조금의 운을 기대하고 투자(?)를 하는 경우가 되겠죠...^^

물론 이채원씨처럼 목표수익률을 10%정도로 낮춘다면
per도 성장률도 상당히 여유가 생길 것입니다.

그러나 목표라는게 원래 조금은 높게 잡는 법이니까
작은(?) 욕심을 내어 보는 것도 괜찮을 듯 싶습니다...^^

* 많은 비판과 의견바랍니다

출처 :워렌버펫,벤저민그레이엄 연구모임 원문보기 글쓴이 : 버펫칭구